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油脂油料涨势将放缓

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2008年01月25日 08:38 农博网

  2007年,国内棉籽市场呈现出少有的持续上涨行情,棉籽收购价由最初的0.80元/斤,上涨到后来的0.90元/斤,突破1.00元/斤关键,并一举上冲到1.50元/斤历史高位,价格几乎翻倍,其涨势之强劲实属罕见。但本年度棉籽产量基本与上年持平,可见,其价格上涨主要与市场需求关系比较紧密。进入 2008年之后,虽然有次贷危机,以及原油价格震荡的影响,但是全球农产品大环境利多的基调不会轻易改变,尤其是棉籽收购步入后期,供需关系紧张,还有可能走出独立的强势。

  供不足需棉厂提价收购 春节期间棉籽收购仍难

  按惯例,每年春节之前,各地棉农为了落袋为安,支付数额较大的过节费用,一般都将集中交售手中的籽棉,各地籽棉购销和加工将出现阶段性的高潮。但今年有所不同,从调查情况来看,存棉农户70%以上都没有交售意愿,人们仍比较认同“节后棉价上涨”观点。因此,虽然春节临近,各地棉厂籽棉收购价格也适度提高,籽棉收购仍非常有限,多数棉厂面临“难为无米之炊”的窘境。而另一方面,国内纺织业仍处于需求淡季,下游棉纱总体量、价乏力,纺纱厂进货谨慎,皮棉上涨仍比较迟缓,压缩了众棉厂购销利润,生产积极性降低,开机率普遍不高,影响了棉籽产出量。面对不断膨胀的收购加工成本,以及供不足需的形势,众棉厂提价意愿较强,预计春节期间,国内棉籽将基本呈现价涨量难增态势。

  棉油价格保持强劲涨势 棉粕活跃推动棉籽价扬

  进入元月之后,受国内外油脂整体行情大提价的支持,国内棉油价格继续保持强劲涨势。截至目前,国内一级豆油出厂价已经上涨到12800~13000元/ 吨,而四级棉油最高出厂价仅达到11000元/吨,两者差价仍高达1800~2000元/吨,远大于正常水平。中下游经销商纷纷将采购重点转向棉油,一周来,尽管豆油价格已经出现滞涨,国内棉油价格仍保持1000元/吨的升幅。随着春节临近,各地油厂、经销商以及广大消费者都将进行节前备货,尤其是北方地区广大农村是传统棉油主销区,当地居民多习惯于春节前集中采购新产棉油,而且往往一次性采购一年的用量,因此,节前各地经销点以及商场都将涌现棉油采买高潮,棉油价格有望继续顺势上涨。与此同时,春节期间受冷空气影响,国内大部分地区普遍大幅降温,广大养殖场需要补充棉粕等高热量饲料原料,提高畜禽御寒能力,更为重要的是,鸡蛋价格的止跌回升,也增加了养殖户生产积极性,棉粕作为上等禽料逐渐受到青睐,目前,国内棉粕已经出现销售好转迹象。随着春季临近,众饲料厂还将进行节前备货,棉粕购销将趋于活跃,都有利于油厂棉籽压榨和购销利润的改善,随着各地油厂棉籽收购积极性提高,有望继续推动其价格顺势上涨。

  棉籽产品价格以稳为主 三月之前上涨空间有限

  春节之后,由于广大消费者备货充足,棉油将全面步入消费淡季,各购销环节棉油交易量将非常有限。虽然棉油与豆油、菜油等其他高价食用油差价比较大,但在3 月份之前,国内气温仍比较寒冷,大部分时间里棉油继续处于凝固状态,基本无法进行勾兑,棉油销售也无法放量增长,基本无法给棉油价格上涨提供支持。春节虽然国内气温仍然较低,畜禽等产品需要继续摄取大量热量,但是,由于节日期间大量鸡鸭、生猪等畜禽出栏,即便各养殖场及时补栏,幼雏在短期内饲用量也非常有限,棉粕仍将处于季节性需求淡季。面对棉油、棉粕等下游产品进入长期销售疲软期,国内多数油厂将习惯性延长放假停工时间,一般油厂放假时间都在一个月左右,即便常年开机油厂假期也将延后到元霄节之后,如此以来,春节后的相当长一段时间内,国内大部分地区棉籽收购将基本停止,部分仍坚持开机的油厂棉籽收购数量也比较有限,难以对国内市场形成较为明显的刺激。加之,国内棉籽市场经过前期大幅上涨,也需要适度回调,预计2008年3月份之前,在无外部较大利多消息出现的情况下,国内棉籽产品价格多将以稳定为主,其上涨空间也比较有限。

  棉籽收购后期油粕吃紧 收购价格可能顺势上扬

  4月份之后,国内棉籽收购将步入尾声,绝大多数油厂将停收停产,棉籽其及产品将相继走出独立的坚挺行情。随着天气转暖,各地棉油将陆续解冻,其低廉的价差优势将得到施展,2008年全球生物柴油生产仍将如火如荼,又有玉米与大豆的争地利多消息推动,预计国内豆油仍将保持强势,一级豆油与棉油正常价差在 700元/吨,依现价棉油价格至少还有1000余元/吨的升幅。步入夏季之后,棕榈油将大量替代棉油占据勾兑领域,但由于棕榈油已经成为生物柴油最热门原料,其也将从此告别低价运行区间,棕榈油要想全面渗透油脂市场又需要棉油价格的上涨支持。加之,众油厂长期停机棉油供应量大幅下降,后续棉油价格易涨难跌,甚至还可能高于与其他油脂价格的正常比价。不过,由于油厂供应越来越紧张,棉粕仍将保持坚挺行情。后期,由于棉籽收购越来越困难,国内油厂停机率将由现在的60%,陆续发展到70~80%,甚至90%以上。棉油、棉粕高位运行,使棉籽压榨利润得以稳定,油厂收购积极性不断提高。但是,市场惜售、资源分散将增加油厂收购难度和成本,一些竞争力相对薄弱的小油厂将大范围停收、停机,由于资源紧张,常年开机的主力油厂之间也竞争激烈,尾市国内棉籽收购价格还有顺势上扬趋势。

  棉籽产品集散移师北方  后期价格主导全国走势

  北方地区是我国棉油主销区,随着春节临近,广大油厂为了满足市场供应将相继加大开机负荷,在棉籽供应依然紧张的情况下,众油厂仍需要向各地调集大量棉籽。而南方地区不是棉油主销区,当地油厂因棉籽产品销售有限,棉籽压榨为副。目前已经步入棉籽收购后期,南方油厂多半准备转产压榨菜籽、大豆等其他油料,棉籽收购和加工量越来越少,大量棉籽将流向北方。加之,北方地区棉籽压榨已经形成规模成本相对较低,颇具吸引力,甚至后期南方地区所需棉油、棉粕也要从北方地区购进。我国新疆棉区棉籽产量将占全国近1/3,虽然当地也是棉油、棉粕等产品的主销区,但是该地区人烟稀少,消费量有限,大量棉籽也将调运至内地北方各油厂加工。如此以来,自春节开始,北方地区将逐渐凸现棉籽产品集散地的优势,后期北方棉籽产品价格波动将基本主导全国走势。

  后期国内棉籽供应匮乏 市场供需将会持续紧涨

  当前国内棉籽价格之所以创历史新高,主要得益于全球农产品牛市气氛感染。由于GDP增速高达10%左右的中国、正在崛起的俄罗斯、亦步亦趋的印度以及巴西等新兴经济体能源消费均保持持续、大幅增长,与欧美等发达国家形成激烈资源竞争局面,全球经济发展迅速,能源需求旺盛,急需发展生物柴油产业。使本来因气候变暖、土地贫瘠已经不堪负重的农产品供需更加紧张,尤其是当前全球植物油库存使用比已经下降到近30年来最低,在供需关系无法调和的情况下,农产品步入牛市有其必然性。尽管当前出现“次贷危机”的困扰,但经过多年来的完善和发展,全球金融体制抵御危机能力已经大大增强,继巨亏的花旗、美林已经得到注资支持后,美国新近又提出了一揽子减税计划。当前,西方国家正在调整金融投资结构,危机有望得缓解并从根本上解决。从国内来看,棉籽是继大豆、菜油之后第三大油籽产品,受奥运会等利多因素的力挺,2008年我国经济仍将保持高速增长,大豆、菜籽等油脂油料进口需求增长还将提高到新的层次,更需要棉籽产品的大量补充。而后期,国内棉籽供应已经匮乏,市场供需的严重紧张,注定棉籽定价仍将居高不下。

  国家宏观调控环环相扣 将会抑制棉籽上涨空间

  众所周知,我国经济之所以保持30年的稳定快速发展,强势调控确保经济不发生偏轨是主要保障原因之一。在历次调控之中,国内众厂商也着实领教了国家经济政策的权威性。进入2008年之后,我国首先宣布自2007以来第十次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。至此,存款类金融机构人民币存款准备金率升至15%的新高点。国家确定了2008年货币从紧政策,今后还将采取更多金融措施抑制资金流量。在最新措施中,国家15年来首次动用“价格令”对包括食用油、谷类及其制品、液化石油气、奶类制品、肉类和鸡蛋在内的基本商品实施价格管制,国内食品价格已经出现滞涨现象。可见,国家调控决心非常大,而且诸项举措环环相扣,2008年国内油脂油料涨势将放缓,棉籽及其产品作为国内主要油脂油料其上涨步伐也将受到有效抑制。

(文章来源:粮油市场报)

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