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玉米期价高位回落 下行空间仍受限

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2019年06月18日 14:47 农博网

  临储玉米拍卖成交情况仍是现货价格走势的风向标,其情况需持续关注。虽然自5月下旬的高点持续回落,但整体来看,玉米期价受到5日均线支撑窄幅波动,下行动力不强。

  本周,虽然玉米期价自5月下旬的高点持续回落,但整体来看,玉米期价受到5日均线支撑窄幅波动,下行动力不强。

  进口成本水涨船高

  近期CBOT玉米期价自高位438美分/蒲式耳一线出现回落,但并未跌破400美分/蒲式耳的整数关口,仍处在2016年6月份以来的高位区域,主要受到美玉米播种进展缓慢的提振。

  美国农业部公布的作物生长报告显示,截至6月9日当周,美国玉米种植率为83%,落后于去年同期和5年均值的99%。美玉米生长优良率为59%,低于去年同期的77%,加重市场的担忧情绪。随着玉米播种时间窗口的关闭,市场担心即便玉米能够赶在最后的时间窗口播种,也将面临在生长季节恶劣天气的威胁,这也为美玉米期价提供支撑。

  同时,近期投机基金成功实现在CBOT玉米期货和期权上净持仓的空翻多,也在一定程度上反映了市场预期。截至6月4日的一周,投机基金净买入玉米107979手,净持仓从之前一周的净空单20736手逆转为净多单87243手。投机基金净持仓的空翻多反映了市场的乐观预期,也给美玉米期价提供有力支撑。受到近期国际玉米期价持续高位运行的推动,进口玉米完税成本也是水涨船高,截至6月10日,8至11月份船期的进口玉米完税价格攀升至1673~1730元/吨,加上额外征收关税后的进口成本为2260~2339元/吨,与当前国内广东地区的玉米现货价格2000元/吨相比毫无竞争优势。这也将制约进口玉米的采购规模。

  临储拍卖量价齐跌

  国内玉米市场供应仍将由临储玉米投放和贸易商手中库存决定。从今年第三轮临储玉米拍卖情况来看,6月6日临储玉米计划投放量400.7万吨,实际成交275.5万吨,最高成交价1840元/吨,最低成交价1590元/吨,成交均价1679.9元/吨,成交率68.76%,周环比下降13.1%,最高溢价180元/吨,成交价格呈现高低价差收窄的趋势。至此,今年临储玉米累计成交964.42万吨。从拍卖结果来看,临储玉米拍卖呈现量价齐跌的格局,黑龙江地区玉米成交率下降幅度更是逼近50%。而按照临储玉米的实际成交价格折算到北方港口,成本略低于当前港口玉米集港价。这也给港口玉米价格带来一定压力。截至6月7日,北方锦州港口2018年玉米集港价格为1900~1910元/吨,理论平舱价1950~1960元/吨,周环比持平;南方广东港口散船新玉米报价1980~2000元/吨,周环比下调30元/吨,较年内低点的涨幅缩减至170元/吨。

  随着南北港口玉米价格自高位小幅回落,市场交投心态回归谨慎。

  玉米种植面积缩减

  今年,由于大豆和玉米生产者补贴的差异化,很多农户比较种植优势后选择种植大豆而并非玉米。因此,今年东北产区形成了大豆种植面积加、玉米种植面积减少的鲜明对比。可以预期的是,即便是今年生长季节风调雨顺,玉米产量也将较去年大幅下滑。因此,在玉米播种面积下降已成定局的背景下,市场对于今年玉米生长季节天气情况的关注程度要显着高于往年同期。随着今年东北产区玉米播种工作的结束,东北玉米产区陆续进入出苗期。目前,东北地区整体苗情好于去年,但在今年弱厄尔尼诺气象的影响下,生长季节的天气状况仍需密切跟踪,随之可能带来的天气灾害仍需防范。因此,在6至8月份的生长关键期,天气变化将决定玉米产量前景,玉米价格易涨难跌。同时,由于东北部分地区玉米因为气温低、出苗晚造成“苗小”,需要防范今年秋季的早霜风险。这也奠定了今年玉米价格长期上行的基础。

  深加工产品价格上涨

  深加工行业来看,深加工企业玉米收购价格稳中有跌,玉米淀粉价格总体持稳,玉米副产品价格冲高。截至2019年第23周,蛋白粉价格4080~4260元/吨,周环比上调120元/吨;DDGS报价1800~2250元/吨,周环比上调50~100元/吨,胚芽粕1450~1530元/吨,周环比上调50元/吨;纤维报价950~1100元/吨,周环比上调50元/吨,酒精报价4950~5200元/吨,周环比上调50元/吨。整体来看,受到原料价格稳中有跌以及副产品价格上涨的带动,企业加工效益小幅改善。但由于玉米副产品价格表现相对迟滞,原料成本的回落对副产品价格的影响尚未显现,因此企业加工效益能否持续改善仍存不确定性。

  综上认为,国内临储玉米拍卖成交情况仍是玉米现货价格走势的风向标,拍卖成交情况仍需持续关注。同时,今年玉米播种面积的下滑导致玉米产量下降已成定局,如果生长季节遭遇不利天气灾害,将给今年玉米产量带来雪上加霜的影响,因此,生长季节的天气变化仍是市场关注的焦点,这也将影响今年玉米的产量前景,制约玉米价格的下行空间。

(文章来源:粮油市场报)

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