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吴洪涛:2020年豆粕或将迎来大行情

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2019年12月09日 11:15 农博网

  摘要:

  吴洪涛指出,豆棕油下游需求增加,供应减少,将推动油脂价格上涨,但幅度有限。后期油脂的行情还有关注豆粕的需求和明年2-3月的大豆进口量。明年2-4月美豆到港期要注意豆粕低点,4-8月份国内需求启动,豆粕或将开启上涨行情,乐观分析豆粕高点有望达到3500。

  2019年12月5日下午,2020(第二届)上海大宗商品周之“2020年豆粕油脂市场展望研讨会”于上海国丰酒店举行。

  本次研讨会由上海钢联电子商务股份有限公司(我的农产品网)和上海东证期货有限公司共同主办,旨在回顾2019年豆粕市场运行及对当下大豆市场的分析与展望,共同探讨豆粕油脂产业的市场和机遇,对2020年豆粕油脂市场进行全方位、多角度的深入解读,助力产业链参与者提前布局2020年。

  由善境投资管理有限公司总经理吴洪涛带来《2020年油粕及农产品市场投资机会分析》的主题演讲。

  首先,吴洪涛讲到近来油脂期价的走势变化及原因。2019年全国豆油库存处在近年来低位水平且处于下降趋势。豆油上涨的主要原因有四点,其一:7-8月份生猪存栏达到低估,豆粕需求减少,油厂减少大豆压榨,导致市场豆油供应减少;其二:印尼的生物柴油政策刺激了棕榈油的需求;其三:10-11月份马来西亚棕榈油主产区持续干旱天气,导致棕油减产,供应减少;其四,元旦、春节是油脂需求旺季,12月前后是油脂的备货期,这个时间也是油脂随后渐渐形成高点的时候。总体来看,下游需求增加,供应减少,将推动油脂价格上涨,但上涨幅度有限。

  接下来,对豆粕市场进行了分析。10月豆粕的上涨主因不是存栏增加,而是生猪压栏严重。小猪成本高,再加上今年春节较早,11-12月份生猪集中出栏,补栏期推后,或出现短期空栏期,会使11-12-1月豆粕需求减少,压榨降低,这个时间也是豆粕需求较弱的时间段。

  然后,吴洪涛对于豆油或棕榈油后期上涨的预期也发表了看法,他认为,9月初时五月豆油和五月棕榈油差价1200点,现在豆棕差价缩到550点左右。后期无论油脂涨跌,棕榈油的涨幅会弱于豆油,跌幅会大于豆油。后期油脂的行情还需关注豆粕的需求和明年2-3月的大豆进口量。

  关于外部宏观因素对豆粕市场的影响,他认为对于400-500亿美元的农产品进口,很有可能是增加对美国大豆的进口,减少南美大豆的进口。但这样就会在明年2-4月出现集中到港的可能。对还没有启动的豆粕市场形成较大的压力。

  最后,关于豆粕后市的走势,他认为全球大豆供给增加明显,虽然偶尔出现问题但影响不大,中国生猪能繁母猪存栏下降,需求减少;但从今年8月份鼓励复养及复养周期来看,豆粕需求开始增加开始季节是5-8月,高峰期8-11月。明年2-4月美豆到港期要注意豆粕低点,4-8月份国内需求启动,豆粕或将开启上涨行情,乐观预计豆粕高点有望达到3500。

(文章来源:上海钢联农产品网)

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玉米 876.28 1947.29 +0.19%
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