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早评:菜粕震荡走升 重心上移 多头思路操作

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2020年03月18日 11:30 农博网
   相比工业品而言,油料品种基本面偏强,国内大豆豆粕库存目前处于历史低位,而且3月大豆到港量较小,供给偏紧此前支撑油料抗跌。在美联储紧急降息并重启QE,且中国央行定向降准的利好激励下,多头资金流入油脂油料市场推升期价,不过美联储举动反而让市场恐慌情绪加剧,A顾重挫,油脂油料独木难支午后走跌。
  国内蛋白粕市场整体呈现宽幅震荡态势,且因宏观面、基本面主题频繁切换,盘面交易逻辑也在持续转换中。周中前半段,市场整体处于宏观恐慌情绪的影响中,国内双粕整体均走出一段较明显的下跌回吐行情,但跌幅较其他商品更浅。
  随着宏观影响在盘面逐步体现,市场关注焦点再度转向产业逻辑,受近期大豆到港预期下调影响,国内油厂开机率大幅下滑,华南地区现货供应偏紧,基差持续走强,未来一周,华南地区整体有停机计划,更增加了现货供应的紧张情绪。在此期间,油厂主推远期合同,低位基差叠加下游追涨情绪强烈,周内基差成交大幅放量。
  相对于豆粕的坚挺态势,美豆则受影响严重,毫无疑问当前美豆已跌破基本面底部,并在逐步透支宏观风险因素,对比历史原油与美豆走势表现,二者相关性也一定程度反应其资产配置中的金融属性,相较于历史美豆受原油下跌拖累的行情中,当前美豆基本面实际更显弱势,总体来看,在国际疫情逐步扩散以及宏观风险仍未得出明确结论背景下,美豆下方空间仍然存在。
  菜粕小幅减仓的情况下同样保持震荡走升的行情,期价大阳线收盘,突破日均线的压力位,重心继续上移。建议投资者依托40日均线的支撑继续布局多单为主。目前菜籽库存低位,压榨开工率维持偏低水平,菜粕供应趋紧,提振菜粕。

(文章来源:美尔雅期货)

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