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豆粕下跌和上涨,哪个更符合逻辑?

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2020年04月28日 10:39 农博网

  上周五在连粕收盘以后,美豆又往下跌了近10美分/蒲式耳,这可给在等待大豆大量到港的豆粕人又增加了点等下去的决心。本来这都已经是写好的剧本,路都铺好了,价格就跟着跌就行了,但是今天周一,不但现货仍然处于供应偏紧的状态,就连豆粕期货合约也都上涨了!

  如果今天豆粕价格大跌,我想很多人都会觉得是情理之中的事情,但是如果上涨,多少还是会有些意料之外的感觉。但是,豆粕市场让人为之疯狂的原因,不就是因为总能出其不意吗?偶尔给你惊喜,偶尔给你惊吓,总之爱哭的孩子有糖吃,爱闹腾的豆粕让人不可自拔。

  中国第一季度采购了不少大豆,这些大豆有的已经到港,有的正在到港,但是市场的供应紧张的局面什么时候能够彻底缓解,却仍然是未知的,因为并不排除这些大豆中的一部分会被用做国储,来防备在全球新冠疫情的大背景之下世界供应链上所存在的风险。“大豆到港多了,现货价格就会往下掉”,这是一个既正常,又简单的逻辑,当人们沉浸在这个逻辑中的时候,往往会干扰了对其他问题的判断。比如,现货要跌了是不是期货也就跟着跌了?跳出这个逻辑以后会发现,豆粕期货早就提前下跌过了。

  “现货不跌,期货上涨”虽然放在大豆排队到港的逻辑中难以理解,但是放在期现靠拢的逻辑中却表现的刚好。如果现货迟迟不跌,期货就越是有上涨的可能,具体可以点开上周五文章《豆粕人:现货再不下来,期货就要上去了》,详细了解期现靠拢的内在原理。

  其次,连粕走强背后的另一大支撑就是美豆,具体参照4月23日文章《大豆产业链各层级:美三大农产品需要格外警惕了》,美三大农产品所处位置特殊,重要性特殊,当前世界形势特殊,所以需要格外防范。

  “豆粕人”从时间上来说,已经是4月底,马上就要到国内的五一假期了,在这个时间窗口上,一旦国际环境或者大豆产区发生变数,将成为国际资本得以利用的有利条件。值得警惕的是,大豆到港的氛围依然笼罩着整个市场,这只会加剧变数发生时人们的猝不及防。

(文章来源:豆粕人)

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