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期现油强粕弱,菜油上行菜粕偏弱

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2020年05月14日 10:50 农博网

  盘面情况:菜籽合约交易冷清,不宜操作。菜粕2009合约震荡增仓收跌0.34%,期价最高报2332元/吨,最低报2301元/吨,收盘价报2314元/吨;成交量484137手,持仓量355345手,+6686手;RM9-1月价差+98元/吨,+2元/吨。菜油2009合约放量增仓收涨1.58%,期价最高报6794元/吨,最低价6668元/吨,收盘报6794元/吨;成交量148828手,持仓量109706手,+3904手;OI9-1合约价差+163元/吨,+33元/吨。

  市场报价:根据天下粮仓数据,进口菜油(含进口菜籽压榨)现货报7148元/吨,+23元/吨,菜粕现货报2297元/吨,-4元/吨。

  消息面:1、周二,洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘稳中有涨。美国农业部发布的5月份供需报告对市场影响不大。

  截至收盘,7月期约收高0.80加元,报收472.10加元/吨;11月期约收高0.30加元,报收477.10加元/吨;1月期约收高0.50加元,报收483.30加元/吨。

  仓单:菜籽粕仓单报1000张,+0张,菜油仓单报2075张,+0张。

  持仓情况:菜油合约主流资金持仓多单报87492手,+706手,空头报118405手,+3079手,多空延续小幅增仓,显示市场主流继续看涨情绪一般;菜粕合约主流资金持仓多单报235895手,+4529手,空头报311101手,+6825手,多空双方均有增仓,显示当前价格区间市场主流看空情绪延续。

  库存:截至5月1日沿海地区油菜籽库存报21万吨,环比4月24日减少4.3万吨,降幅报17%,去年同期报55万吨,同比降幅61.8%;二季度油菜籽进口船报数据报79.3万吨,环比持平,比去年同期56万吨增幅41.6%,预计二季度菜籽供应偏紧预期有所好转。

  截至5月1日,两广及福建地区菜油库存报1.2万吨,周度增幅18.81%,较去年同期降幅90%。华东地区库存报17.36万吨,环比增幅4.14%,沿海华东地区菜油库存小幅回升,菜油沿海未执行合同数量报19.15万吨,周度环比增幅15.02%,菜油库存稳中有增而未执行合同连增,显示节前贸易商提货积极性一般,未执行合同预计未来需求继续好转。

  截至5月1日,两广及福建地区菜粕库存报0.55万吨,较上周降幅21.4%,较去年同期库存降幅85.9%,沿海地区未执行合同报17.9万吨,周度环比增幅27%,较去年同期增幅37.7%,菜粕库存连续5周下降,未执行合同周度增幅明显,显示随着5月养殖旺季到来,近期下游提货量较好,预计后市需求继续好转。

  总结:近期沿海地区油菜籽库存持续走低,而进口船报数据显示二季度进口量同比去年明显好转。

  操作建议:技术上,菜籽合约交投清淡,不建议交易;5月水产养殖转旺预期提振需求,对饲料价格形成一定支撑;美豆以及美豆粕期价冲高回落,给内盘豆菜粕价格带来一定压力,当前豆菜粕价差偏小利好替代性,而周三豆菜粕跌幅持续收窄,预计替代性延续,而持仓显示空头看空情绪延续,而技术面内盘菜粕主力合约破位,预计菜粕09合约或承压下探2280元/吨。菜油沿海及华东库存维持下降趋势,截至目前我国在现有检疫要求基础上,不允许杂质含量超过1%的加拿大油菜籽输华,两家加拿大主要油菜籽出口商协议未恢复,预计短期大量进口油菜籽可能性不大,考虑到船期影响,预计5月份菜油去库存进程延续,而菜油供应增量主要看向进口,当前盘面菜油直接进口利润随着菜油期价走弱;周三菜油领涨内盘油脂板块,同时油脂间价差延续走扩、继续利好替代性消费;近期受到国际原油低位震荡利空具有生物柴油概念的菜油期现价格,技术面来看菜油09合约6750元/吨转为短期支撑位,上方维持偏多操作。

(文章来源:瑞达期货)

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