临储抬高11月玉米“身价” 12月能否迈过“2000”这道坎儿？

11月国内玉米市场来了个“咸鱼翻身”，价格触底反弹且呈现持续上涨趋势，要说这“功臣”非临储收购莫属。自10月底收购未开始前，玉米价格便“跟风”上涨；随着11月玉米临储收购开启

　　11月国内玉米市场来了个“咸鱼翻身”，价格触底反弹且呈现持续上涨趋势，要说这“功臣”非临储收购莫属。自10月底收购未开始前，玉米价格便“跟风”上涨；随着11月玉米临储收购开启，收购量逐渐增多的情况下，玉米价格迅速开启上涨模式，特别是山东、河南等华北黄淮产区，因今年玉米高产且质优价廉，而流入东北产区、销区及港口等地，导致其价格涨幅较高。除去临储收购的提振，下游饲料企业开始备库，增大玉米需求量；深加工行情略有好转，企业也根据市场行情实时提高收购价格。从目前市场情况来看，国内玉米价格依旧保持连续上涨，产区价格逐步向临储收购底价靠拢。那么，问题来了。临储收购对玉米价格的提振作用能够持续多久？1元的托市底价是否成为玉米价格上涨的一道坎儿？12月将迎来饲料需求旺季，玉米价格是否受此提振再度大涨？

　　一、11月国内玉米行情分析

　　老规矩，我们先回顾一下11月国内玉米价格如何运行：

　　截至11月30日，国内水分14%二等玉米平均价格约为2037元/吨，较月初上涨109元/吨。从上图我们明显可以看出，11月全国各地玉米价格均呈现不同程度的上涨趋势。而华北黄淮地区行情更为坚挺，玉米收购价格涨幅明显高于东北产区、销区及港口地区。

　　尽管11月初临储收购开启带动全国性玉米价格上涨，但东北产区开启上涨时间要晚于其他地区，一方面是前期多地因“一卡通”系统问题有延后收购的情况，玉米价格涨势并不明显。另一方面则因为部分地区减产且霉变较大，碰上今年这种严格控制质量的收购情况，农户惜售情绪较浓。随着现阶段临储进度加快，东北玉米价格在11月中旬开始价格增长明显。港口地区玉米市场同样受到产区坚挺行情带动，价格持续上涨。北方前期以辽宁粮为主，部分山东粮源流入港口，价格出现上涨，北方港口当前主流收购价格在2050-2055元/吨。广东港口玉米价格受华北粮源带动持续上涨，随着东北粮逐渐上市，华北价差优势已不明显，广东港到货量减少，月底价格涨幅再度扩大，目前南方港口东北散玉米主流成交价格在2190-2200元/吨。而销区玉米价格自然也是受到产区粮价带动。加之饲料企业因前期看空后市，玉米库存偏低，因此本月出现大规模采购现象，提振销区玉米价格上涨。

　　此外，我们单独分析一下华北黄淮产区玉米市场，11月初全国开启上涨模式，其中涨势最为强劲的就属该产区。特别是山东、河南地区。因质优价廉的优势占据销区及港口市场份额，此外东北玉米今年霉变较多且上市较晚，山东地区大量粮源流入东北，这也导致华北黄淮地区玉米价格涨幅领先其他地区。行情宝数据显示，山东潍坊地区14%水分二等玉米收购价格在1750元/吨附近，而目前已经涨至1900元/吨。河南地区一些质优价廉的玉米也受到临近地区饲料厂追捧，带动当地玉米销量及价格。各地详细价格变化趋势见下表：

　　二、影响11月玉米市场运行因素分析

　　影响本月玉米市场的因素，主要是临储收购政策的带动。当然，从供需方面来讲，还应包括供应（降雪导致基层干玉米减少）、需求（饲料、养殖及深加工玉米终端消费）等两大方面。下面，小编将详细分析：

　　1、临储收购进展顺利 提振各地玉米价格

　　之前行情宝小编写过一篇名为《成也萧何败也萧何 临储收购能否让玉米回归上涨？》的文章，说得就是今年临储收购对玉米行情的影响。文中也提到了临储收购底价下调引发的玉米价格大跌，以及开启之后又带动了价格上涨。10月底的时候，临储收购尚未开启，低迷已久的玉米市场便闻风开启了上涨模式。随着收购进度逐渐加快，各地玉米价格涨势开始加大。截至11月25日，东北产区临储收购量为1710万吨，单周收购620万吨。也就意味着，东北三省一区临储玉米收购已超1000万吨。随着收购数量上升，基层玉米受到强有力支撑。农户一般都表现为“卖跌不卖涨”，惜售情绪较浓，而贸易商购粮积极性被临储收购调动起来，积极提价，导致国内玉米价格行情坚挺。

　　2、坊间有关政策补贴传闻再度响起

　　11月临储收购开启的同时，坊间出现不少有关玉米市场的政策传闻。第一：11月6日，国粮局、财政部在长春召开秋粮收购工作。其中有一项工作要抓紧落实，就是11月20日前各地将出台霉变超过2%的玉米收购政策。第二：农业部下发意见，力争到2020年，“镰刀弯”地区玉米种植面积减到1亿亩，比目前减少5000万亩以上，折合减少玉米产量2100万吨。第三：市场传闻部分饲料企业可获得玉米收购补贴以及政策开始考虑出口玉米来缓解库存压力。除去上面的三点，市场还传闻：北粮南运补贴200元以及恢复临储玉米“边收边拍”。第四；有消息称国家为缓解北方产区“卖粮难”的问题，同时促进“北粮南运”的积极性，继续实施运费补贴政策，预计补贴金额为200元/吨。

　　3、雨雪天气影响购销 玉米价格继续上涨

　　提振玉米行情的除了临储收购政策之外，各地雨雪雾霾等恶劣天气的影响也是带动玉米价格上涨的另一主要原因，特别是华北地区涨速依旧维持较高水平。11月中旬开始，华北地区持续近半个月的雨雪、雾霾天气，导致玉米晒粮难度加大，基层干粮源减少，玉米价格出现明显上涨。此外，因雾霾天气交通受阻，深加工企业购销受到制约，导致价格上涨速度加快。

　　4、饲料企业备货、深加工行业好转

　　市场传言，政府将给部分饲料企业发放玉米收购补贴，目前为止仍未得到证实，因此前期等补贴的企业采购谨慎，玉米备库较少。加之前期玉米价格持续下跌，下游饲料企业采购并不积极。而随着玉米价格走高，季节性饲料消费需求增长，饲料企业开始积极补库加大采购规模，这也是刺激价格上涨的另一原因。随着临储收购的顺利进行，各地深加工企业也在逐渐上调玉米收购价格，而玉米需求量也逐渐增长，进一步提振价格行情。说到深加工，近期玉米淀粉可谓抢尽了市场风头，因玉米价格带动，淀粉价格明显走强。另外，当前淀粉行业开工率已高达80%，为近5年来的最好水平，这也间接提振玉米需求量。

　　5、四季度养殖业迎来阶段性饲料需求旺季

　　从农业部公布的10月份存栏数据来看，生猪存栏环比上升0.3%，增加117万头，同比下滑10.3%；母猪存栏下降0.1%，低于上月的0.2%，缩减约4万头。明显可以看出，生猪存栏量出现明显恢复。而春节前集中出栏的生猪进入集中投喂期，因此对猪料需求会出现一定增长。这也印证了上文所说的，进入11月饲料企业开始大规模玉米补库，一方面是因为临储提振玉米价格上涨，企业买涨不买跌；另一方面则是为四季度养殖业迎来的季节性饲料需求旺季做准备。

　　三、未来玉米市场何去何从？

　　分析完影响11月玉米市场的各种经因素，我们转过头来看文章第一段所给出的三个问题：临储收购对玉米价格的提振作用持续多久？1元的托市底价是否成为玉米价格上涨的一道坎儿？12月将迎来饲料需求高峰期，玉米价格是否受此提振再度大涨？其实这三个问题汇成一句话就是：未来玉米价格是涨是跌？

　　我们要明确一点，本次玉米价格的上涨主要影响因素来自临储收购给予的市场提振，以及雨雪天气、下游企业季节性备库。低迷的玉米市场遇上临储收购价格上涨实属正常，行情宝小编曾说过：“临储从不消化玉米，它只是玉米的搬运工”。目前国家玉米临储库存高达1.5亿吨以上，而近两年的消化量（临储拍卖）对于庞大的库存压力来说仅仅是冰山一角，供需格局严重失衡，未来价格难有较大涨幅。此外，我们还要知道，即便临储收购支撑玉米市场，但2000元/吨（1元/斤）的托市底价依旧是制约玉米价格上涨的一道坎儿。

　　此外，雨雪雾霾天气对玉米市场的影响主要体现在：基层干粮源减少、运输受阻，进而提振玉米行情。随着天气转好，未来基层粮源逐渐增多，届时玉米或将再度面临下调风险。这并未无稽之谈，其实月底降雪天气对市场影响力度减小的时候，企业处厂门到货量略有增加，部分企业处收购价格有10-20元/吨不等下调。

　　最后再看谈谈，未来玉米需求能否带动行情。短期来看，12月的确是养殖业对饲料季节性需求旺季，但从生猪养殖这块来看，春节前集中出栏的生猪进入集中投喂期，因此对猪料需求会出现一定增长。当然，间接说明对玉米消费起到一定提振作用。不过长远来看，尽管生猪存栏出现增长趋势，但依旧处于历史偏低水平，而从能繁母猪存栏持续减少的程度来看，未来一段较长时间里对玉米需求不会出现大幅增长。

　　综合来看，行情宝小编认为玉米价格或将在12月见顶，东北、华北产区玉米价格将继续向临储托市底价靠拢，但超越2000元/吨的价位仍存在一定风险。此外，集中售粮增加市场供应压力以及国外进口粮源的冲击等影响，12月玉米价格或将再度承压下行。

(文章来源：行情宝，作者：赵恬)