一号文件能否拯救玉米市场？看节后玉米是涨是跌！

1月国内玉米市场继续维持弱势调整，若说到影响其走势因素：临储收购、市场供需、中央一号文件，政策、供求可谓都占全了。去年11月开始执行东北地区玉米临储收购，尽管全国多地因售粮高峰到来而出现价格持续回落现象

　　1月国内玉米市场继续维持弱势调整，若说到影响其走势因素：临储收购、市场供需、中央一号文件，政策、供求可谓都占全了。去年11月开始执行东北地区玉米临储收购，尽管全国多地因售粮高峰到来而出现价格持续回落现象，东北地区则因临储支撑价格较为坚挺。华北黄淮等地玉米价格跌幅明显，良好的性价比成为销区、港口部分地区主要销售粮源。按理说，随着春节来临市场应该迎来备货高峰期，从而带动价格上调。为何这种现象未曾发生？这是第一个问题。其二，中央一号文件给玉米市场带来了哪些影响？第三，深加工、饲料方面是否给玉米市场带来需求面的支撑？最后一个问题，未来玉米价格是涨是跌？

　　一、国内玉米行情回顾

　　“回顾过去，是为了更好的展望未来”，首先，我们先回顾一下1月全国玉米市场：截至1月29日，全国水分14%二等玉米平均价格为1980元/吨，较年初下跌35元/吨。从下图可以看出，1月全国玉米价格整体走势基本维持稳中偏弱态势，跌幅不大。东北地区玉米价格运行平稳，华北黄淮、销区及港口地区玉米价格跌幅较东北来讲比较明显。

　　尽管全国多地因售粮高峰到来而出现价格持续回落现象，东北地区则因临储支撑价格较为坚挺。中下旬，由于华北黄淮地区玉米价格持续走低显现出较高的性价比优势，抢占东北玉米在销区、港口市场份额，导致市场价格略有松动。黑龙江、长春两省玉米收购价格跌幅30元/吨，辽宁、内蒙古等地行情稳定。华北黄淮地区玉米价格跌幅明显高于东北地区，一方面是因为售粮高峰粮源充足，另一方面需求面清淡。月底，随着一波降雪导致部分深加工企业上调玉米收购价格。而销区玉米市场主要跟随华北黄淮地区产区价格走势，弱势运行，企业备货积极性不足，纷纷看空后市。南北港口则因玉米到港量增加而出现价格松动，走势偏弱。截至月底，北方港口玉米成交价在2060元/吨，跌幅60元/吨；南方港口主流成交价格在2130-2150元/吨，跌幅在80元/吨附近。各地详细价格变化趋势见下表：

　　二、政策面影响

　　1月除了东北地区玉米临储收购政策的执行对市场形成一定支撑作用之外，定向拍卖传闻、DDGS反倾销以及月底的中央一号文件等政策因素又给市场带来哪些影响？

　　临储收购量年前将破8000万吨

　　去年11月开始东北开始执行临储收购政策，随着临储收购玉米总量不断攀升，对东北现货市场提供价格支撑。数据显示，截至1月20日，东北地区在过去的5天时间内收购量为439万吨，本年度玉米收购总量为7315万吨，创历史同期新高，也远高于2014年同期的收购量。若按照临储每周收购玉米500万吨的收购进度推算，春节前临储收购玉米总量将突破8000万吨。目前庞大的收购量导致基层粮源持续减少，为节后阶段性行情上涨埋下伏笔。

　　（本文上线前行情宝小编得到最新数据：截至1月30日，本年度东北临储玉米收购累计8155万吨。）

　　定向拍卖传闻、DDGS反倾销

　　有关“收储期间抛售国储粮”的传闻早已传入市场，直到现在仍未得到证实。为防止“转圈粮”的出现，定向销售给深加工等用粮企业的可能性较大，而这个可能性春节前也尚未发生，对玉米市场影响有限。此外，有关美国DDGS反倾立案公告事件持续发酵，立案之后则意味以后进口DDGS到港量将持续减少，这对消化我国庞大的玉米库存起到一定支撑作用。而今年进口大麦、高粱等玉米替代品数量远远高于之前，不排除类似措施限制其他进口品种情况。因此，伴随着节后基层粮源阶段性紧张，加之进口粮源减少的同时，国内玉米价格或将受到提振。

　　中央一号文件对玉米市场影响

　　27日，2016年中央一号文件“千呼万唤始出来”，连续13年聚焦三农。对于我国玉米市场来说，所面临的亟需解决的问题是如何去库存。我们单看国储玉米库存，算上目前新收购的近8000万吨玉米，现阶段库存超过2亿吨这是无可厚非的。本次“意见”多条内容涉及玉米市场。第一，调整种植结构。市场预计2020年将直接减少镰刀弯约5000万吨的玉米供给量。第二，价补分离。这个在去年对被提及的词语终于写到了意见中，也就是行情宝小编之前说过的，让市场决定价格，政策不再干预。

　　三、供需面影响

　　玉米供应面影响想必不用小编再做过多说明，2亿吨的国储库存，对市场有多大影响大家懂的。此外，1月为售粮高峰期，随着干玉米逐渐上量，基层粮源持续增多，供应压力较大。而需求面影响主要分为以下几方面：

　　玉米饲用需求短期为得到改善

　　按理说，春节前各大用粮、饲料企业开始陆续进入紧锣密鼓的采购备货阶段，由于今年玉米价格偏低，企业饲料销量未见好转，因此节前购销清淡。饲料企业一般都备有安全库存，行情宝调查显示：北方地区部分饲料企业玉米备货量可维持到15-20天左右，随用随买居多，并未对玉米价格起到明显提振作用。

　　其次，我们来分析一下养殖业对玉米市场的影响。农业部最新数据显示：2015年12月能繁母猪存栏量环比下跌0.7%，同比下跌11.4%，连续27个月下降，累计缩减1212万头，幅度高达24%。而全国生猪总存量降至年初水平，约为3.84亿头，环比减少1.1%，同比减少9%。通常12月-1月份都是出栏高峰，预计2016年1-2月份生猪总存栏仍会继续下降。对于玉米饲料消费来说，无疑起到明显打压作用。行情宝小编从江西一位养猪户那边打听到，目前养殖成本大概在7块钱每斤左右，而现阶段当地猪价则是9.5元/斤以上，装车体重在230斤上下的猪。小编掐指一算，这一头猪就能赚上小600块啊！养殖业迎来盈利期，想必会出现一波规模性补栏现象。最终，玉米饲用消费出现明显好转将在下半年得到体现。

　　淀粉价格回暖短暂提振市场

　　近两年，由于产能过大、需求消费低迷，导致玉米深加工行业常年处于“水深火热”之中。1月整个深加工行业未见起色，据行情宝数据显示：截至月底，吉林玉米淀粉加工亏损97元/吨，山东淀粉加工亏损37元/吨；黑龙江酒精加工亏损更为严重在528元/吨。市场数据显示：近期估算淀粉行业开工率75%，酒精行业开工率60%。月底时候，淀粉价格出现明显回暖，导致华北黄淮等地玉米收购价格出现明显回调，特别是山东地区。不过长远来看，深加工行业依旧处于弱势运行中，对未来玉米提振作用有限。

　　三、玉米港口及进出口数据

　　自去年12月中旬开始，随着各地售粮高峰期陆续开启，基层粮源数量增加。对于港口地区来说，东北及华北黄淮地区粮源逐渐入库，导致两地玉米库存持续增长，使得当地玉米价格承压下行。据行情宝统计，截至1月底，北方四港玉米库存共计约260万吨，从图中明显可以看出依旧保持较高水平；南方港口玉米库存约为38万吨，较年初增长近30万吨。

　　海关数据显示，2015年1-12月玉米进口量为473万吨，较2014年大增82%，其中12月进口13.3万吨，其中2015年全年从乌克兰进口玉米385万吨，其次是美国46.2万吨。大麦进口总量为创纪录的1073万吨，同比增加98%，其中12月大麦进口量为45.6万吨。高粱进口量1069万吨，同比增加85%，其中12月高粱进口量85.7万吨。尽管1月数据没有出来，不过去年庞大的进口玉米及替代品到港量仍对今年年初市场造成一定影响。与此同时，新年度国内玉米进口配额已经开始发放，南方销区部分厂家已经开始签订订单。据行情宝小编了解2016年3月至4月期间，广东港将有15万吨左右的进口玉米到港。尽管DDGS反倾销可能会对进口粮源进行限制，不过短期内，依旧是冲击国内市场的一大因素。

　　四、玉米市场未来走势预测

　　还记得文章开头抛出的四个问题么？前三个问题在上文的分析中，我们已经做个详细解答，下面是大家最关注的最后一个问题：未来玉米价格是涨是跌？

　　对于我国玉米市场来说亟需解决的问题是：如何去库存化。尽管本次中央一号文件涉及玉米的内容颇多，提到了“价补分离”，但是怎么个分离法？临储收购是否取消？市场之前传出的“收购底价+补贴”如何执行？这些问题并未得到明确答案。行情宝小编认为：即便玉米逐渐向市场化靠近，但需要过程，要考虑到农民增收，逐渐市场化改革，应该至少还会执行一年。目前进口成本在1500左右，那么下个年度的临储收购价格就不应该低于1500元/吨。

　　对于节后玉米市场来说，本年度临储收购再度发力，超出8000万吨的入库粮将会给市场带来阶段性供应紧张情况。届时，玉米价格或将出现短暂上涨行情，但不排除临储粮提前拍卖的可能。

　　供需方面来讲，国储超过2亿吨的玉米库存意味着未来一年无人种植玉米，都可满足我们的消费，供应宽松格局基本奠定。春节过后玉米的需求消费主要分为饲用及工业这两种。上文我们已经分析了，玉米饲用消费出现明显好转将在下半年得到体现，而深加工企业亏损对玉米需求限制也是毋庸置疑的。因此，玉米供应宽松、终端消费疲软，上涨空间有限。

　　在《玉米年报：政策与市场联手 2016年玉米价格是否再坐过山车？》一文中，我们已经对2016年全年做了详细预测。单看春节后的市场行情，行情宝依旧是那个观点：春节过后国内玉米市场或出现突发性上涨行情，主要动力为临储入库玉米量偏高，导致基层粮源紧张，但涨幅及持续时间均会受到供需及抛储限制。

(文章来源：行情宝，作者：赵恬)