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油厂豆粕库存压力大吗?

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2016年06月01日 09:51 农博网

    油厂压榨将保持高位,豆粕库存尚无压力

    截至5月27日第22周,全国压榨190万吨,上周179万吨,环比增6.51%,近年新高。油厂大豆库存环比下跌-7.77%,豆粕库存环比-3.83%,表明库存消耗能力尚可。高开机率一方面是由于港口大豆卸货顺利,油厂豆源供给改善;另一方面由于近期豆粕销售合同成交放量,合同执行需供货量保证,因此未来短期内压榨量仍将保持高位。另外,样本点外库库存止降回升两周后,上周环比略减-5.52%,表明近期高位震荡行情下市场以执行合同为主。目前全国库存处于中等偏低水平,后期虽有增库预期,但豆粕压力是否在六月下旬出现,还要看终端提货速度。

    豆粕成交价跌量升,提货呈现区域性偏紧

    截至5月27日第22周,样本点豆粕成交周度环比+1.75%,成交均价环比-0.34%。表明目前采购终端前期追高补货已告一段落,而油厂仍以挺价为主。样本点豆粕出库周度环比+5.04%,月均环比+1.82%,估推全国周度提货量约153万吨,与152万吨豆粕产量基本匹配,再次表明近期豆粕增库将较市场预期偏缓。同时,提货方面区域性结构差别明显,华南、西南区域提货相对紧俏,有明显增幅,其余地区均为持平或略减。另外,油厂样本点已销未执行合同量环比+3.80%,预计市场近期仍将以远期合同成交为主。

    总体来看,近期仍是多空角力的时期,本周基本面暂未见新增消息。即便近期内外盘价格强劲,油厂豆粕成交也并未出现大幅增量。在高价区间,终端主要以逢低补库和加速提货为主,说明终端节奏保持较好。目前市场利多因素基本明确,而资金等利空风险随时间推移积蓄。大豆抛储扰动市场,多方仍在坚守,预计在USDA6月报告前连粕仍将跟随美豆以偏高震荡为主。根据【豆粕成本估算】,近期到港的巴西豆粕成本价约3058/吨,对应油厂亏损约100元/吨。建议终端点价不宜追高,随点随用。

(文章来源:行情宝,作者:赵恬)

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