10月玉米价格探底 11月政策能否给市场“惊喜”？

10月国内玉米市场基本经历了一个探底过程。国庆节后新玉米陆续上市，市场供应压力增大。而消费端依旧低迷，贸易商出货不畅，用粮企业采购谨慎。在临储政策利空继续发酵及市场供需失衡的相互影响下，玉米价格持续下跌探底。

　　10月国内玉米市场基本经历了一个探底过程。国庆节后新玉米陆续上市，市场供应压力增大。而消费端依旧低迷，贸易商出货不畅，用粮企业采购谨慎。在临储政策利空继续发酵及市场供需失衡的相互影响下，玉米价格持续下跌探底。中下旬，华北地区玉米价格因前期跌破农户心理价位，加之部分山东地区优质玉米倒流东北，同时华北玉米占据销区市场较大份额，导致当地玉米价格出现反弹趋势。此外，11月初将开启新季临储收购政策，届时会给市场带来支撑。经历了10月玉米价格的探底，11月是否能给市场带来惊喜？

　　一、10月国内玉米价格行情分析

　　首先，我们回顾一下10月国内玉米价格市场如何运行：

　　截至10月30日，国内玉米平均价格约为1930元/吨，较国庆节后下跌110元/吨。从上图价格走势来看，10月玉米价格基本维持持续下跌趋势，中下旬跌势放缓。从产区、销区及港口市场走势来看，港口玉米价格继续维持下跌，10月中旬产区及销区玉米价格跌势放缓，局部地区略有反弹。

　　东北产区前期新粮以辽宁地区为主，价格偏弱。10月中下旬开始，黑龙江、吉林及内蒙开始陆续上市，不断冲击市场。部分华北粮源流入东北给当地玉米价格带来一定压力。新季临储政策开启前，东北玉米价格波动变化不大。今年华北地区玉米质量较好，价格又处于全国最低位，因此占据了东北玉米在销区的市场份额。同时，部分地区因价格过低而跌破农户心理价位，因此出现企稳反弹趋势。特别是山东地区，在10月底价格小幅上涨，当地深加工企业相继上调收购价格。这也预示着国内玉米价格基本见底。港口玉米市场基本维持下跌趋势，北方港口前期以辽宁辽源为主，中下旬开始华北部分地区质优价廉的玉米流入港口，挤占东北玉米市场份额，主流成交价在1930-1960元/吨。南方广东港玉米市场震荡为主，随着进口大麦、高粱集中到货，进一步压制港口玉米价格。销区玉米市场前期购销清淡，华北粮源较多，下游用粮企业购销清淡，目前饲料企业玉米库存依旧偏低。详细价格变化趋势见下表：

　　二、影响10月玉米市场运行因素分析

　　10月可以算得上是玉米价格筑底的最后一个阶段，影响因素可谓多空交织，基本可分为以下几点：政策（托市底价下调、补贴、新季临储政策11月初开启）、供应（新玉米陆续上市、进口粮源）、需求（饲料、养殖及深加工玉米终端消费）等几方面。下面，小编将详细分析：

　　1、托市底价下调影响持续发酵 新季临储11开启带来提振

　　2015年国家临时存储玉米挂牌收购价格为1元/斤，相邻等级之间差价按每市斤0.02元掌握。2015年东北地区玉米国储政策落地，三省一区价格统一，都定格在2000元/吨，收购价格较去年出现10%左右的下滑。该政策发布以来，给玉米市场带来严重的利空影响，调低临储收购底价直接打击农户售粮积极性，看空后市情绪较浓，玉米价格持续下滑。不过11月初将开启新玉米临储收购政策，而从目前的玉米市场价格来看，托市底价依旧高出市场价格，预示着政策利空将会逐渐消化，或将提振当前玉米价格。

　　2、吉林率先发布补贴政策

　　10月中旬，吉林省政府有关部门下文已明确，将拍卖与补贴继续挂钩：每竞拍一吨临储玉米补贴350元（国家100元，省250元），每自购并加工转化一吨玉米补贴250元。吉林省率先出台政策鼓励玉米深加工，这将有利提高玉米深加工需求。据行情宝小编了解到，补贴公布后部分深加工企业收购热情有所提高，特别是加上临储政策即将开启带来的利多影响，玉米收购价格出现回调。

　　3、高库存、增产+新玉米上市=供应压力

　　今年玉米之所以价格这么低，归根究底还是由市场供需失衡所引起。从预测数据来看，2015年全国玉米产量在2.28亿吨，创历史最高水平。此外，自2008年开始执行临储收购政策以来，玉米收购总量几乎连年递增，特别是2013年和2014年连续两年的巨量玉米流入临储库，加之今年冷清的拍卖情况，预计临储库中已经累计了1.5 亿吨左右的高库存。各地新玉米自国庆长假之后陆续上市，给本就低迷的市场再度“雪上加霜”。不论是长期还是短期，庞大的供应压力都是制约国内玉米价格上行的最重要阻力。

　　4、进口替代品陆续到港 压制南方港口玉米价格

　　随着新玉米陆续上市，国外谷物进口量开始下滑，但9月中国部分谷物品种进口量再度反弹，图中明显可以看出这一趋势。海关数据显示：9月玉米进口量16.9万吨，较上月环比下降72%；高粱进口107万吨，较上月环比增长95%，为今年以来第三高；大麦进口量129万吨，再创历史纪录，较上月环比增长65%。进口粮逐渐到港直接影响港口玉米市场，特别是高粱、大麦的集中到港，进一步压制未来南方港口国产玉米成交。

　　5、需求方面稳定向好

　　目前市场需求方面并未出现明显改善，但较之前玉米消费略有回升。从饲料行业来看，玉米价格在10月基本探底，月底现上涨趋势。部分饲料企业由于前期采购谨慎，以销定采，现阶段库存并不多，这也预示着在玉米价格上涨时期饲料企业或将“买涨不买跌”，增加采购量从而提振玉米价格。此外，未来进口粮源逐渐减少，而国内玉米价格性价比凸显，企业将增加其在饲料配方中的添加比例。从深加工行业来看，上文已经提到了吉林补贴政策将刺激当地深加工企业开工率，提振玉米需求量。从养殖业情况来看，连续两个月生猪存栏量出现增长，将有利于玉米远期饲用需求的稳定向好。

　　三、11月将给玉米市场带来怎样的惊喜？

　　其实行情宝小编在分析影响玉米市场的各种因素里已经对未来走势做出了一系列判断，下面咱们总结一下：首先，10月玉米市场基本已经探底，11月即便不会出现大幅涨势，但上涨阶段基本已经确立。为什么？原因一：11月1日开启新季临储收购，托市底价在2000元/吨，而国内目前的玉米价格还是略低于这个底价，加之产区预备库存在8000万吨左右，均会提振国内玉米市场。原因二：上文咱们在影响因素第五点已经提到，需求方面稳定向好，这里行情宝小编就不做过多说明。总而言之，11月国内玉米市场或将再度投入政策“怀抱”，临储收购进度将成为市场关注重点。

(文章来源：行情宝，作者：赵恬)